Mario Romero.- No todas las empresas tecnológicas chinas destacan por innovación y buenos ingresos, pese a la creciente demanda por chips IA y los avances innegables en este apartado, pues en algunos casos, si la empresa no se puede manejar en el largo plazo, puede afrontar severos problemas de flujo o recurrir a inyección de capital.
Esto es lo que está viviendo la firma china diseñadora de chips de inteligencia artificial Shanghai Biren Technology, cuyas acciones se desplomaron más del 12% en la Bolsa de Hong Kong.
La fuerte caída se produjo tras anunciar una nueva colocación de acciones orientada a recaudar US$ 510 millones, una operación que busca más capital para seguir operando.
Biren Technology es otra de la tantas compañías emergentes en esta área y Huawei compite en el ecosistema de infraestructura de centros de datos y aceleradores de IA en China (a través de sus chips de la serie Ascend).
Aunque Biren experimenta un crecimiento explosivo en ingresos (multiplicando sus ventas de soluciones de computación en la primera mitad del año), sus constantes pérdidas netas y la necesidad recurrente de salir a buscar capital en los mercados públicos demuestran que diseñar silicio avanzado para IA es un proceso extremadamente costoso y deficitario a corto plazo.
Cuando los rivales más pequeños de Nvidia experimentan turbulencias financieras, caídas bursátiles de doble dígito u obligación de emitir acciones con descuento para financiarse, Huawei saca ventaja.
Al contar con un músculo financiero infinitamente superior, flujos de caja diversificados (telecomunicaciones, smartphones, nube) y respaldo estatal directo, Huawei se consolida como el socio más seguro y confiable para los grandes operadores de centros de datos en China que temen apostar por proveedores emergentes con riesgos de liquidez.
El impacto en Xiaomi: Una jugada en otro tablero
Xiaomi enfoca su estrategia de semiconductores en circuitos integrados para electrónica de consumo (smartphones) y sistemas automotrices propios (como sus vehículos eléctricos y chips auxiliares de gestión o cámaras), operando en un ecosistema masivo de hardware de consumo y no tanto en GPUs de alto rendimiento para centros de datos de IA masiva (GPGPUs).
Las dificultades de flujo o las necesidades de capital de Biren no comprometen las cadenas de suministro de Xiaomi, ya que esta última trabaja con socios consolidados de fundición y diseño (como Qualcomm, MediaTek o desarrollos internos a medida). Para Xiaomi, los vaivenes bursátiles de Biren son lejanos a su núcleo comercial.
La «crisis de recursos» o la necesidad constante de capital fresco de Biren no es una señal de quiebra inminente (dado que sus ingresos se multiplican con fuerza debido a la demanda de IA), sino el reflejo de lo cuesta arriba que es competir en capital de I+D en semiconductores.
Esto fortalece la posición dominante de Huawei como el gran referente nacional indiscutible, dejando a los actores emergentes luchando por financiamiento bursátil mientras intentan alcanzar la rentabilidad.
